November 06, 2020
自2013å¹´11月,ä¸é‡‘所推出滬深300指數期權仿真交易以來,至今已近6年,但å°æ–¼å»£å¤§æŠ•è³‡è€…來說,期權ä»ç„¶æ˜¯ä¸€ç¨®è¼ƒç‚ºé™Œç”Ÿçš„金èžè¡ç”Ÿå“。
實際上,在國外發展æˆç†Ÿçš„è³‡æœ¬ä¸»ç¾©å¸‚å ´ä¸ï¼ŒæœŸæ¬Šå·²ç¶“ç ”ç©¶å·²ç¶“å¯ä»¥æˆç‚ºä¸€å€‹ä¸å¯æˆ–缺的組æˆéƒ¨åˆ†ï¼Œäº¤æŠ•å分活èºã€‚然而,眾所周知,åªæœ‰è‚¡ç¥¨æŒ‡æ•¸æœŸæ¬Š(å°æ–¼æ¨¡æ“¬äº¤æ˜“而言) ,沒有股票期權。
ä¸éŽï¼Œè‚¡é½¡åœ¨10年以上的è€è‚¡æ°‘們或許還記得,我國曾經推出éŽä¸€æ¬¾é¡žä¼¼å€‹è‚¡æœŸæ¬Šçš„產å“,å«åš"權è‰â€ï¼Œå¸‚å ´é‚„ä¸€åº¦è¶¨ä¹‹è‹¥é¶©ã€‚ä»Šå¤©ï¼Œå’±å€‘å°±èŠèŠæ¬Šè‰ã€‚什麼èªè‚¡æ¬Šè‰åŠæœŸæ¬Šæ˜¯ä¸ä¸€æ¨£çš„?為什麼逮æ•ä»¤å–消了?
權è‰çš„基本é‚輯èªè‚¡æ¬Šè‰çš„概念,就åƒé¦™æ¸¯çš„渦輪機一樣,都給了æŒæœ‰äººä»¥å•†å®šåƒ¹æ ¼é€²è¡Œäº¤æ˜“çš„é¸æ“‡ã€‚直到ç¾åœ¨ï¼Œé¦™æ¸¯è‚¡å¸‚還有渦輪交易。
渦輪其實就是英文權è‰ï¼ˆwarrant)的音è¯ï¼Œä¹Ÿå°±æ˜¯å¥½åƒæ±½è»Šæ¸¦è¼ªå¢žå£“發動機一樣,ä¸åƒ…能輸出更大功率,åŒæ™‚é‚„ä¸è²»æ²¹ï¼Œå…·æœ‰"高æ æ†ã€ä¸è²»éŒ¢â€çš„特徵。權è‰æˆ–æœŸæ¬Šå¸‚å ´ä¸æœ‰ä¸‰ç¨®è§’è‰²ï¼šå‰µé€ è€…ã€äº¤æ˜“者和交易所。我們舉個形象的例å。
大家都è½éŽä¸€å€‹ç°å§‘娘的童話。在這個ä¸åœ‹æ•…事è£ï¼Œé¦™æ¸¯æƒè¯å¸‚å ´ä¸Šå€¼å¾—ç•™æ„的股份åŠç›¸é—œæ¬Šè‰ç”¢å“的資訊,以客觀準則為投資者篩é¸å‡ºæ¢æ¬¾æœ€åˆé©çš„產å“。王å就是一個åˆç´„å¯ä»¥å‰µè¨äººï¼Œå³è³£å‡ºåˆç´„的人。水晶鳥å¯ä»¥æŠŠå¥³å©æˆ‘們都是商人的鞋。如果鞋åå¯ä»¥è‡ªç”±è²·è³£ï¼Œè€Œä¸”åƒ¹æ ¼éš¨è‘—çŽ‹åçš„åƒ¹æ ¼æ³¢å‹•ï¼Œé‚£éº¼éž‹å交易的地方就是交易所。 王å的承諾期é™æ˜¯ä¸€å¹´ï¼Œé‚£éº¼ä¸€å¹´å¾Œå°±æ˜¯æ¬Šè‰çš„到期日。屆時,穿上自己鞋å並找王åå…Œç¾ä¼æ¥æ‰¿è«¾çš„交易者就å–得一個王妃的身份,這就是通éŽæœŸæ¬Šæˆ–權è‰çš„基本ç†è«–é‚輯。
什麼èªè‚¡æ¬Šè‰åŠæœŸæ¬Šæ˜¯ä¸ä¸€æ¨£çš„?為什麼逮æ•ä»¤å–消了?權è‰å’ŒæœŸæ¬Šçš„å€åˆ¥
雖然權è‰å’ŒæœŸæ¬Šçœ‹èµ·ä¾†å¾ˆç›¸ä¼¼ï¼Œä½†å®ƒå€‘在以下幾個方é¢æœ‰æ‰€ä¸åŒ:一ã€ç™¼è¡Œä¸»é«”ä¸åŒ
æ ¹æ“šæœŸäº¤æ˜“å¸‚å ´è¦å‰‡æ¬Šï¼Œæ¯å€‹ä¼æ¥æŠ•è³‡è€…ç†è«–上都å¯ä»¥ç™¼å±•æˆç‚ºå¸ç”Ÿå‰µè¨æœŸæ¬Šåˆç´„的人,å³åˆç´„的義務方;但å°æ–¼æ¬Šè‰è€Œè¨€ï¼Œåªæœ‰ç¤¾æœƒä¿¡è½è¶³å¤ 好的上市公å¸ï¼Œæˆ–ä¿éšªã€åˆ¸å•†é€™é¡žäº’è¯ç¶²é‡‘èžæœå‹™æ©Ÿæ§‹å·¥ä½œæ‰èƒ½å‰µè¨æ¬Šè‰ã€‚二ã€äº¤æ˜“標的物ä¸åŒ
期權的標的物(基礎進行資產)å¯ä»¥æ˜¯é€šéŽå„種ä¸åŒå•†å“ã€è‚¡ç¥¨ã€æŒ‡æ•¸åˆ†æžç‰ç‰ï¼›è€Œæ¬Šè‰æ¨™çš„物åªèƒ½æ˜¯ä¸Šå¸‚ä¼æ¥å…¬å¸çš„股票。大家熟悉的股權激勵,其實我們就是這樣一種權è‰ï¼Œæ‰¿è«¾åœ¨æŸç¨®æƒ…æ³ä¸‹ä¼æ¥çµ¦äºˆå…¬å¸å“¡å·¥æ供相應的股份權利,以åšæ¿€å‹µã€‚三ã€åˆç´„標準化發展程度以åŠä¸åŒ
é¸é …有éžå¸¸åš´æ ¼çš„"標準åˆåŒâ€ï¼Œç”±äº¤æ˜“所制定的åˆåŒæ¢æ¬¾;è¨è¨ˆåˆåŒæ¬Šè‰æ›´è‡ªç”±ï¼Œäººå€‘å¯ä»¥å‰µå»ºè‡ªå·±çš„æ±ºå®šï¼Œä½ å¯ä»¥åœ¨å ±å°Žçš„交æµåšæº–備。四ã€ç™¼è¡Œæ•¸é‡ä¸åŒ
期權的創è¨è€…å¯ä»¥é€šéŽä¸€æ¬¡æ€§ç”¢å“發行以åŠå¤šå¼µæœŸæ¬Šï¼Œå¦‚ä¸åŒæœŸé™ã€ä¸åŒé€²è¡Œæ¨™çš„物;但權è‰çš„創è¨ä¸€å®šæ•¸é‡æ˜¯æœ‰é™çš„,上市ä¼æ¥å…¬å¸ç™¼å±•ä¸èƒ½éš¨å¿ƒæ‰€æ¬²çš„創è¨æ¬Šè‰åˆç´„。股票權è‰æ˜¯ä»€éº¼æ„æ€ï¼Ÿè‚¡ç¥¨æ¬Šè‰ä¸»è¦æœ‰å“ªäº›ç¨®é¡žï¼Ÿ
什麼èªè‚¡æ¬Šè‰åŠæœŸæ¬Šæ˜¯ä¸ä¸€æ¨£çš„?瘋狂的權è‰å·²ç¶“åœæ¢ï¼Œç‚ºä»€éº¼ï¼Ÿ
Posted by: oufrnfr at
10:11 AM
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Posted by: Emma Watson at June 25, 2022 01:25 PM (x6x5W)
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